徐州悅瓏玻璃科技有限公司
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玻璃企業(yè)穩(wěn)定挺價運(yùn)行，南北市場分化明顯玻璃市場整體穩(wěn)定，南北方基本面有所分化。從區(qū)域看，華南、華東等地區(qū)廠家挺價運(yùn)行為主，目前總體需求尚可，但外部地區(qū)玻璃進(jìn)入量明顯增加。進(jìn)入12月，北方市場逐漸進(jìn)入淡季，需求季節(jié)性減弱，南方地區(qū)市場需求持續(xù)向好，生產(chǎn)企業(yè)庫存不斷下降，對應(yīng)價格持續(xù)上漲。以華南的廣東為例，當(dāng)前區(qū)域生產(chǎn)企業(yè)庫存186萬重箱，處于歷史同期的低水平，近期的玻璃價格表現(xiàn)也要好于往年同期。沙河地區(qū)廠家出庫受到環(huán)保因素影響，盡量增加出庫。部分臨近東北地區(qū)的華北市場價格零星調(diào)整。 生產(chǎn)企業(yè)庫存高位有望下滑 第一季度庫存受下游需求大幅縮窄影響，生產(chǎn)企業(yè)持續(xù)累計庫存直到4月中下旬，二季度由于工廠開工晚，補(bǔ)貨需求促使庫存快速消化。 三季度后，需求進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，貿(mào)易商囤貨意愿加強(qiáng)，以及產(chǎn)能投放速度加快，玻璃生產(chǎn)庫存震蕩下行，但截至目前，貿(mào)易商玻璃庫存水平相較于歷史同期仍處于較高水平。 當(dāng)前全國玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存處于低位，且2020年春節(jié)時間較早，生產(chǎn)企業(yè)在節(jié)前累庫時間減少，預(yù)計今年春節(jié)期間生產(chǎn)企業(yè)的庫存表現(xiàn)將明顯好于2019年。 2020年新點(diǎn)火產(chǎn)線預(yù)計較今年略有增加，但冷修產(chǎn)線將有所增多，整體看供給端相對較為平穩(wěn)考慮到2019年上半年龍頭企業(yè)盈利的低基數(shù)，預(yù)計業(yè)績高增的態(tài)勢仍將持續(xù)。 成本下降企業(yè)盈利持續(xù)提升 伴隨著玻璃價格的提升，成本端原材料價格則持續(xù)下降。2019年以來，純堿價格持續(xù)下跌，企業(yè)庫存依然偏高且供給端相對寬松，預(yù)計弱勢價格仍將持續(xù)。 純堿之外，今年以來石油焦價格也在持續(xù)下降。從擬合的“玻璃-純堿-石油焦”價格差指標(biāo)看，玻璃企業(yè)盈利水平在持續(xù)提升。 供給受制于政策 統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2019年1-10月玻璃累計產(chǎn)量77619萬箱，同比增長5.2%，其中10月份全國平板玻璃產(chǎn)量達(dá)7886萬箱，同比增長4%。 截至11月15日，全國浮法玻璃生產(chǎn)線總數(shù)約375條，總產(chǎn)能13.5億重量箱左右，其中在產(chǎn)236條生產(chǎn)線，其余的受政策、環(huán)保等多種因素影響，處于停產(chǎn)搬遷狀態(tài)，在產(chǎn)玻璃產(chǎn)能僅約9.41億重量箱，同比去年下降960萬箱，換言之，行業(yè)內(nèi)三分之一的產(chǎn)能屬于無用產(chǎn)能。 近期，“去違建”及“去非標(biāo)”產(chǎn)能督查正密集展開，繼東北、色玻產(chǎn)能停止生產(chǎn)非標(biāo)產(chǎn)品后，湖北也都將停止生產(chǎn)非標(biāo)產(chǎn)品，有關(guān)人士指出，若全國全部執(zhí)行“去非標(biāo)”，玻璃行業(yè)將減少5%的產(chǎn)能，供給端將進(jìn)一步收縮。 環(huán)保施壓導(dǎo)致停產(chǎn)漲價 同時，在環(huán)保壓力下，沙河地區(qū)6條生產(chǎn)線已有2條關(guān)停，受到市場廣泛關(guān)注。根據(jù)河北邢臺市6月下發(fā)的文件，為完成大氣污染治理目標(biāo)，沙河地區(qū)將有6條生產(chǎn)線面臨關(guān)停。 國慶節(jié)前后，沙河長城以及正大玻璃各停產(chǎn)了1條生產(chǎn)線。正因此消息刺激，10月來玻璃現(xiàn)貨市場出現(xiàn)區(qū)域性大漲的局面，北方價格上漲大于南方地區(qū)，漲幅極大的沙河地區(qū)10月月度累計漲幅112元。 沙河玻璃及原料依然進(jìn)出受限，玻璃原片在市場上的總體供應(yīng)量的不足。天然氣冬季價格和砂巖價格的持續(xù)攀升，玻璃原片企業(yè)成本提升。 下游玻璃加工這個行業(yè)從來還沒有虧損過，這就意味著這個行業(yè)的發(fā)展是沒有出現(xiàn)過優(yōu)勝劣汰和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的。洗牌對于一個行業(yè)的健康發(fā)展至關(guān)重要。 要改變長期以來只要投入就會盈利的狀況，改變上游擠占下游的常態(tài)。原片價格上漲帶來的結(jié)果，一定是幫助下游深加工廠家實現(xiàn)重新洗牌，這一點(diǎn)，就是未來玻璃行業(yè)游戲規(guī)則的變化。 市后總結(jié)： 目前現(xiàn)貨市場走勢也符合季節(jié)性的市場變化預(yù)期。生產(chǎn)企業(yè)大多都在挺價運(yùn)行，試圖賺到更多的利潤。 目前還在執(zhí)行的訂單大多都是剛性需求，預(yù)計本月中下旬之后總體訂單數(shù)量開始逐步減少。 從廠家近期出庫情況看沙河地區(qū)波動比較大，主要是霧霾天氣的影響，廠家?guī)齑嬷饕性诓糠执笮推髽I(yè)。 |